Акционерскиот договор ве штити во ситуациите што статутот не ги опфаќа: акционер кој сака да си замине, двајца рамноправни акционери кои не можат да се договорат, купувач кој ги сака сите акции додека малцинството одбива и акционер кој умира или се разведува. Неговото главно ограничување е што ги обврзува само страните што го потпишале, додека статутот ги обврзува сите.
Секоја од овие ситуации има стандардно договорно решение: механизам за излез и вреднување, постапка на ќорсокак, права на „влечење заедно“ и „таг-алго“ и одредби за пренос по смрт или развод. Договарањето за нив на почетокот е многу полесно и поевтино отколку расправата за нив подоцна. Нашата статија за договорот на акционерите објаснува подетално како тој се однесува на членовите. Подолу се фокусираме на придобивките за акционерите на холандско приватно друштво со ограничена одговорност (besloten vennootschap, BV).
Што е договор меѓу акционерите според холандското право?
Тоа е приватен договор меѓу акционерите, а честопати и меѓу самата компанија, за нивните меѓусебни права и обврски. Тој го дополнува статутот на здружението (statuten) и не е поднесен во Стопанската комора (KvK), па затоа останува доверлив.
Статутот на основачот е статут на компанијата. Тој е утврден во нотарски акт, е јавен преку трговскиот регистар и ги обврзува сите акционери, вклучувајќи ги и идните. Тој може да се измени само со одлука на општото собрание, проследена со нотарски акт (член 2:293 од Холандскиот граѓански законик (BW)). Договорот на акционерите е пофлексибилен: страните можат да се договорат што сакаат, во рамките на задолжителното трговско право, и да го променат со меѓусебна согласност.
Таа флексибилност има цена. Новиот акционер не е обврзан со договорот сè додека не го потпише или не му пристапи. Поради таа причина, добро напишаните договори бараат секој нов акционер да му пристапи пред акциите да му бидат префрлени, а важни аранжмани се утврдени и во статутот, каде што е можно.
Како помага кога акционер сака да си замине?
Однапред се утврдува кога акционерот може или мора да продаде, на кого и по која цена. Без такви аранжмани, излегувањето честопати завршува со спор околу вредноста на акциите.
Од Законот за Flex BV од 1 октомври 2012 година, холандскиот закон повеќе не бара од BV да ги ограничи преносите на акции. Статутите може да содржат обврска за понуда (aanbiedingsplicht) или барање за одобрување, но не мора (член 2:195 BW). Договорот на акционерите може да додаде правила што не се вклопуваат добро во статутот, како што е период на заклучување во кој никој не може да продава или право на прво одбивање со детални процедури.
Цената често е сржта на спорот. Договорот може да пропише метод на вреднување, како што е повеќекратен износ на заработката или вреднување од независен експерт, и да утврди кој го назначува тој експерт. Исто така, може да направи разлика помеѓу добар и лош отпуштен член. Акционер-директор кој заминува поради болест може да добие пазарна вредност, додека акционер кој е отпуштен поради сериозно недолично однесување или се приклучува на конкурент добива пониска цена.
Запомнете дека самиот пренос секогаш бара нотарски акт (член 2:196 BW). Договорот создава обврска за продажба и купување; нотарот го спроведува преносот.
Што се случува ако акционерите дојдат во ќорсокак?
Со еднакви акции, несогласувањето може да го доведе процесот на донесување одлуки до целосен застој. Договорот на акционерите може да обезбеди излез пред компанијата да страда.
Вообичаените аранжмани се постапка за ескалација, во која директорите, а потоа и акционерите, прво се обидуваат да постигнат договор, по што следува медијација. Доколку тоа не успее, може да се примени клаузула за купување-продажба. Едниот акционер наведува цена, а другиот избира дали да купи или продаде по таа цена. Ова наметнува фер цена, бидејќи страната што ја наведува не знае на која страна ќе заврши.
Без такви клаузули, акционерите мора да се потпрат на законските опции. Постапката за решавање на спорови (geschillenregeling) во членовите 2:335 до 2:343 BW дозволува акционер да биде принуден да ги пренесе своите акции или да биде откупен ако неговото однесување сериозно ѝ штети на компанијата. Истражна постапка (enquêteprocedure) пред Претприемничката комора (Ondernemingskamer) на Amsterdam Апелациониот суд може да доведе до далекусежни привремени мерки. И двете постапки се бавни и скапи во споредба со јасен договорен механизам.
Како функционираат правата за влечење и означување?
Правото на „влечење заедно“ му овозможува на мнозинството кое сака да ја продаде компанијата да го принуди малцинството да ги продаде своите акции под истите услови. Правото на „влечење заедно“ му овозможува на малцинството да се придружи на продажба од страна на мнозинството под истите услови.
Купувачите обично ги сакаат сите акции, па затоа еден малцински акционер кој одбива може да ја блокира продажбата. Клаузулата „влечи-алонг“ го решава тоа прашање. Таа обично се применува само над одреден праг, на пример кога акционерите кои имаат одредено мнозинство прифаќаат понуда од независна трета страна. За да биде извршлив, договорот често вклучува неотповикливо полномошно кое им овозможува на другите акционери да го потпишат актот за пренос во име на акционер кој не се согласува.
Правото на учество во акции го штити малцинството од спротивниот ризик: мнозинството да продава по премија и да го остави малцинството зад себе со нов, непознат мнозински акционер. Холандскиот закон има законска постапка за истиснување, но таа бара учество во акциите од најмалку 95 проценти (член 2:201a BW), па затоа ретко помага при нормална продажба.
Како договорот ги штити малцинските акционери?
Со тоа што на малцинството му се дава право на глас врз одлуките што влијаат на неговата инвестиција. Законот веќе им дава на малцинските акционери одредена заштита, но договорот меѓу акционерите може да оди многу подалеку.
Најчестата алатка е листа на резервирани прашања: одлуки за кои е потребна согласност од квалификувано мнозинство или од секој акционер. Типични примери се издавање нови акции, измена на статутот, продажба на бизнисот, земање големи заеми и назначување или разрешување на директори. Договорот, исто така, може да му даде на акционерот право да номинира директор или надзорен директор. Според статутот, на класа акции може дури и да му се даде право директно да назначи директор (член 2:242 BW).
Правата на превентивно купување на нови акции го штитат акционерот од разредување. Правата на информации, како што се месечните бројки и пристапот до годишниот буџет, му овозможуваат на малцинскиот акционер кој не е член на одборот да ја следи компанијата. Законската заштита на малцинствата останува достапна, вклучително и правото да се побара истрага во Претприемничката комора.
Дали договорот може да се однесува на дивиденди?
Да, во рамките на законот. Акционерите можат да се договорат за политика на дивиденда, на пример, процент од профитот да се распределува секоја година, во зависност од потребите на компанијата.
Тие ограничувања се важни. БВ може да врши распределба само ако нејзиниот капитал ги надминува резервите што мора да се одржуваат според закон или според статутот, а одборот мора да ја одобри (член 2:216 BW). Одборот може да одобри само ако компанијата може да продолжи да ги плаќа своите доспеани долгови по распределбата. Директорите кои одобруваат распределба додека знаеле или требало да предвидат дека тоа не е случај, можат да бидат лично одговорни. Клаузула за дивиденда во договорот меѓу акционерите не може да ги замени овие правила.
Законот Flex BV, исто така, дозволува акции без право на глас или без право на профит (член 2:228 и член 2:216 BW). Ова овозможува, на пример, да им се даде на вработените економски интерес без право на глас. Ваквите класи на акции мора да бидат утврдени во статутот, а договорот на акционерите потоа ги утврдува поврзаните аранжмани.
Што се случува по смрт или развод на акционер?
Без договори, акциите преминуваат на наследниците или стануваат дел од поделбата на брачниот имот. Акционерскиот договор може да предвиди дека акциите потоа мора да им се понудат на другите акционери.
За семеен бизнис или стартап со неколку основачи, ова често е клучна причина за склучување договор. Наследниците или поранешниот сопружник може да немаат никакво познавање на бизнисот и да имаат различни интереси од преостанатите акционери. Обврската за понуда, во комбинација со јасен метод на вреднување, им овозможува на другите акционери да ги откупат акциите по фер цена. Бидејќи наследниците не се страни во договорот, обврската треба да биде вклучена и во статутот.
Што треба да вклучуваат стартапите?
Основачите треба да се согласат за стекнување право на сопственост, интелектуална сопственост и идни рунди на финансирање. Овие точки предизвикуваат најголем број спорови меѓу основачите.
Стекнувањето на сопственост значи дека основачот ги заработува своите акции со текот на времето, честопати во текот на неколку години. Основачот кој си заминува порано мора да го продаде назад нестекнатиот дел, обично по номинална вредност. Договорот, исто така, треба да наведува дека целата интелектуална сопственост развиена за компанијата ѝ припаѓа на компанијата и дека основачите ќе соработуваат во идните рунди на финансирање. Инвеститорите во подоцнежна рунда обично ќе бараат нов договор со акционерите, честопати со преференции за себе, па затоа договорот со основачите треба да го дозволи тоа.
Клаузулата за неконкурентност и непријавување за акционерите е исто така вообичаена. За акционер кој е исто така вработен, важат и правилата на трудовото право за клаузули за неконкурентност.
Што ако договорот и членовите се во конфликт?
Тогаш членовите преовладуваат во однос на трговското право, но акционер кој постапува спротивно на договорот сепак може да го прекрши договорот. Затоа, конзистентноста помеѓу двата документи е од суштинско значење.
Одлуката на генералното собрание што е во согласност со членовите е во принцип важечка, дури и ако акционер гласал спротивно на договорот меѓу акционерите. Другите акционери потоа можат да бараат надомест на штета или исполнување на обврските, а казнената клаузула во договорот додава притисок. Во некои случаи, одлуката донесена со прекршување на договорот може да се поништи бидејќи е во спротивност со барањата за разумност и праведност што се применуваат во компанијата (член 2:8 и член 2:15 BW). Тој пат е неизвесен, па затоа е подобро да се спречи конфликтот.
Во пракса, договорот затоа содржи клаузула во која се наведува дека тој преовладува меѓу страните и дека акционерите ќе гласаат за измена на членовите доколку е потребно. Прегледајте ги двата документи заедно секогаш кога еден од нив ќе се промени.
Кога треба да склучите договор со акционерите?
По можност кога компанијата е основана или кога ќе се придружи нов акционер. Во тој момент интересите се сè уште усогласени и сите се подготвени да се согласат за фер аранжмани.
Откако ќе се појави конфликт, честопати е предоцна: акционерот кој има корист од отсуството на правила има малку причини да потпише. Ако веќе имате компанија со неколку акционери, но немате договор, сепак вреди да се покрене темата додека односите се добри. Исто така, ажурирајте го договорот при секоја рунда на финансирање, промена на акциите или промена во менаџментот.
Законските правила за BV се наоѓаат во Книга 2 од Холандскиот граѓански законик, достапна на wetten.overheid.nl . Даночните последици од преносот на акции, како што се оние за значителни акционери, не спаѓаат во опсегот на овој член; за тие, консултирајте се со даночен советник.
Во краток преглед
- Акционерскиот договор е доверлив договор што го дополнува јавниот статут на здружението, но ги обврзува само страните што го потпишале.
- Ги регулира заминувањата, вреднувањето, добрите и лошите заминувања и ќор-сокаците меѓу еднаквите акционери.
- Правата „влечи заедно“ и „таг-алго“ овозможуваат продажба на компанијата и го штитат малцинството.
- Резервираните прашања, правата за номинирање и правата за информирање им даваат влијание и увид на малцинските акционери.
- Важни аранжмани, како што се обврските за понуда во случај на смрт или развод, исто така треба да бидат вклучени во членовите.
Најчесто поставувани прашања
Дали е потребен договор од акционерите за холандска BV?
Не. Законот бара само статут за основање. Акционерскиот договор е доброволен, но е препорачлив штом компанијата има повеќе од еден акционер.
Кои се главните придобивки од договорот меѓу акционерите?
Јасни правила за излези и вреднување, излез од ќор-сокак, права на „влечење заедно“ и „следење заедно“, заштита на малцинските акционери и аранжмани во случај на смрт или развод на акционер.
Како акционерскиот договор го штити малцинскиот акционер?
Преку резервирани прашања за кои е потребна негова согласност, правото да номинира директор, правата на првенствено купување на нови акции, правата на информации и право на учество кога мнозинството продава.
Дали новиот акционер мора да се придржува до постоечкиот договор?
Само ако го потпишат или пристапат кон него. Затоа договорите обично бараат секој нов акционер да пристапи пред акциите да им бидат префрлени.
Law & More составува и разгледува договори на акционери и статут за холандски и меѓународни акционери, на англиски и холандски јазик.
Не сте сигурни каде се наоѓате? Кажете ни за вашата ситуација. Ќе ве известиме за вашите опции во рок од еден работен ден.
Како Law & More може да ви помогне со ова е објаснето на нашата корпоративен адвокат страница.
